編者按：近期不斷傳出鋼貿(mào)、鋼鐵企業(yè)因行業(yè)景氣度下滑引發(fā)資金鏈斷裂或巨額虧損、停產(chǎn)等消息，多家大鋼廠負(fù)責(zé)人一致認(rèn)同，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)要做好迎接困難和長(zhǎng)期''過冬''的思想準(zhǔn)備。
鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)的寒冬效應(yīng)正在擴(kuò)散，作為行業(yè)"領(lǐng)頭羊"，上市鋼企的業(yè)績(jī)滑坡嚴(yán)重拖累其在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延，同時(shí)也加劇了銀行的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)被銀行起訴和老板跑路事件接連而至。據(jù)傳銀監(jiān)會(huì)已重排行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，鋼鐵有色已在房地產(chǎn)之前。
行業(yè)陷虧股價(jià)破凈銀行追債鋼企路在何方？
行業(yè)利潤(rùn)驟降鋼企成重災(zāi)區(qū)
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)披露，截至7月31日，今年上半年中國(guó)鋼企利潤(rùn)同比驟降96%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩顯然已經(jīng)使鋼鐵業(yè)變成"重災(zāi)區(qū)"，上半年中鋼協(xié)鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)僅為23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅達(dá)95.81%；企業(yè)虧損額達(dá)到142.48億元，虧損面達(dá)到三成以上。銷售利潤(rùn)由去年同期的3.06%，降到僅為0.13%。
作為鋼鐵行業(yè)的"領(lǐng)頭羊"，上市鋼企的日子也不好過。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2日，在已發(fā)布2012年中期業(yè)績(jī)預(yù)告的23家鋼鐵上市公司中，僅有久立特材(002318)、攀鋼釩鈦(000629)和寶鋼股份(600019)3家"預(yù)增"，其余20家公司則不得不面臨"虧損"或者是"業(yè)績(jī)下滑"的境地。
在虧損的10家公司中，除華菱鋼鐵(000932)是再度虧損之外，其余9家均為首度虧損。其中鞍鋼股份(000898)的預(yù)計(jì)凈虧損額高達(dá)19.76億元，較去年同期降幅高達(dá)998.18%。
而對(duì)于武鋼股份(600005)、沙鋼股份(002175)來說，雖然逃離了虧損的命運(yùn)，但是，其業(yè)績(jī)大幅下滑也令市場(chǎng)頗為擔(dān)憂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，業(yè)績(jī)下滑的10家上市鋼企中，平均業(yè)績(jī)下降幅度約為70%，沙鋼股份的預(yù)期業(yè)績(jī)降幅甚至高達(dá)90%。
業(yè)績(jī)拖累二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn) 上市鋼企"半壁"破凈
業(yè)績(jī)下滑無(wú)疑會(huì)影響上市鋼企在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，滬深兩市A股中(剔除ST股)有70余家跌破凈資產(chǎn)。37家鋼鐵板塊上市公司(同花順行業(yè)分類)中有18家已經(jīng)跌破了凈資產(chǎn)，流通市值超過2000億元。其余19家的市凈率也只維持在1.5倍左右，距離跌破市凈率僅一步之遙。
"破凈"鋼企中，*ST廣鋼(600894)的市凈率已經(jīng)跌至-19.8倍，嚴(yán)重資不抵債。此外，作為國(guó)有特大型鋼廠，安陽(yáng)鋼鐵(600569)、鞍鋼股份和華菱鋼鐵的市凈率也僅維持在0.5倍左右，即每1元凈資產(chǎn)只能賣出5毛錢。
鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈斷裂被追債"寒冬效應(yīng)"正在擴(kuò)散
由于到期無(wú)法償還貸款，包括光大、民生銀行在內(nèi)的多家銀行將上海地區(qū)20家鋼貿(mào)企業(yè)告上法庭，銀行的集中發(fā)難顯示出鋼貿(mào)企業(yè)的信貸違約風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延。而日前唐山保強(qiáng)鋼鐵董事長(zhǎng)陳志強(qiáng)"跑路"一事，再次將困境中的鋼鐵業(yè)推到了輿論的風(fēng)口浪尖。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)剜l(xiāng)政府辦公室有關(guān)工作人員稱，保強(qiáng)鋼鐵董事長(zhǎng)陳志強(qiáng)確實(shí)"跑路"了，當(dāng)?shù)毓簿忠呀?jīng)立案調(diào)查此事。有媒體稱，陳志強(qiáng)卷款潛逃緣于他在新疆的工廠出現(xiàn)資金斷裂的問題。其銀行欠債8億，僅在唐山地區(qū)的涉案金額就高達(dá)5.3億元，除400萬(wàn)的信用社貸款外，絕大部分的資金來源于多個(gè)債權(quán)人從銀行的信用貸款，而工行、農(nóng)行是這些款項(xiàng)的主要貸款銀行，中行也有少數(shù)貸款。經(jīng)陳志強(qiáng)及保強(qiáng)鋼鐵向外直接借款以及多級(jí)借貸的關(guān)聯(lián)人數(shù)或多達(dá)1000人。但此消息未經(jīng)證實(shí)。
另外，最能代表廣鋼集團(tuán)"成績(jī)單"的旗下唯一的上市公司廣鋼股份(*ST廣鋼前身)此前便已陷入連續(xù)兩年的虧損。2010年，該公司虧損額為9789萬(wàn)元，但去年，這一數(shù)字已擴(kuò)大至6.89億元。然而，廣鋼集團(tuán)的資金鏈問題并沒有因?yàn)樯鲜鲋亟M的完成而被外界忽視。近期有媒體指出，廣鋼集團(tuán)拖欠近10家商業(yè)銀行貸款超過30億元，資金鏈幾近斷裂。
銀監(jiān)會(huì)重排行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口 鋼鐵超越房地產(chǎn)
由于鋼貿(mào)和鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)不景氣導(dǎo)致的銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)逐步上升，根據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)消息，銀監(jiān)會(huì)在5月末內(nèi)部下發(fā)的一份通報(bào)中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前信貸領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管控有待進(jìn)一步提高。通報(bào)指出，從信用風(fēng)險(xiǎn)角度來看，風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的高危行業(yè)依次為：政府融資平臺(tái)、鋼鐵行業(yè)、有色金屬、房地產(chǎn)等。
業(yè)內(nèi)人士稱，鋼鐵行業(yè)、有色金屬行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口已置于房地產(chǎn)行業(yè)之前。監(jiān)管層對(duì)上述兩個(gè)行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，可見一斑。對(duì)此，銀行需警惕企業(yè)經(jīng)營(yíng)的周期性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、產(chǎn)品銷售要時(shí)時(shí)監(jiān)控，同時(shí)對(duì)處于景氣周期的行業(yè)要有前瞻性的預(yù)判。
鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)的寒冬效應(yīng)正在擴(kuò)散，作為行業(yè)"領(lǐng)頭羊"，上市鋼企的業(yè)績(jī)滑坡嚴(yán)重拖累其在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延，同時(shí)也加劇了銀行的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)被銀行起訴和老板跑路事件接連而至。據(jù)傳銀監(jiān)會(huì)已重排行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，鋼鐵有色已在房地產(chǎn)之前。
行業(yè)陷虧股價(jià)破凈銀行追債鋼企路在何方？
行業(yè)利潤(rùn)驟降鋼企成重災(zāi)區(qū)
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)披露，截至7月31日，今年上半年中國(guó)鋼企利潤(rùn)同比驟降96%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩顯然已經(jīng)使鋼鐵業(yè)變成"重災(zāi)區(qū)"，上半年中鋼協(xié)鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)僅為23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅達(dá)95.81%；企業(yè)虧損額達(dá)到142.48億元，虧損面達(dá)到三成以上。銷售利潤(rùn)由去年同期的3.06%，降到僅為0.13%。
作為鋼鐵行業(yè)的"領(lǐng)頭羊"，上市鋼企的日子也不好過。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2日，在已發(fā)布2012年中期業(yè)績(jī)預(yù)告的23家鋼鐵上市公司中，僅有久立特材(002318)、攀鋼釩鈦(000629)和寶鋼股份(600019)3家"預(yù)增"，其余20家公司則不得不面臨"虧損"或者是"業(yè)績(jī)下滑"的境地。
在虧損的10家公司中，除華菱鋼鐵(000932)是再度虧損之外，其余9家均為首度虧損。其中鞍鋼股份(000898)的預(yù)計(jì)凈虧損額高達(dá)19.76億元，較去年同期降幅高達(dá)998.18%。
而對(duì)于武鋼股份(600005)、沙鋼股份(002175)來說，雖然逃離了虧損的命運(yùn)，但是，其業(yè)績(jī)大幅下滑也令市場(chǎng)頗為擔(dān)憂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，業(yè)績(jī)下滑的10家上市鋼企中，平均業(yè)績(jī)下降幅度約為70%，沙鋼股份的預(yù)期業(yè)績(jī)降幅甚至高達(dá)90%。
業(yè)績(jī)拖累二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn) 上市鋼企"半壁"破凈
業(yè)績(jī)下滑無(wú)疑會(huì)影響上市鋼企在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，滬深兩市A股中(剔除ST股)有70余家跌破凈資產(chǎn)。37家鋼鐵板塊上市公司(同花順行業(yè)分類)中有18家已經(jīng)跌破了凈資產(chǎn)，流通市值超過2000億元。其余19家的市凈率也只維持在1.5倍左右，距離跌破市凈率僅一步之遙。
"破凈"鋼企中，*ST廣鋼(600894)的市凈率已經(jīng)跌至-19.8倍，嚴(yán)重資不抵債。此外，作為國(guó)有特大型鋼廠，安陽(yáng)鋼鐵(600569)、鞍鋼股份和華菱鋼鐵的市凈率也僅維持在0.5倍左右，即每1元凈資產(chǎn)只能賣出5毛錢。
鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈斷裂被追債"寒冬效應(yīng)"正在擴(kuò)散
由于到期無(wú)法償還貸款，包括光大、民生銀行在內(nèi)的多家銀行將上海地區(qū)20家鋼貿(mào)企業(yè)告上法庭，銀行的集中發(fā)難顯示出鋼貿(mào)企業(yè)的信貸違約風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延。而日前唐山保強(qiáng)鋼鐵董事長(zhǎng)陳志強(qiáng)"跑路"一事，再次將困境中的鋼鐵業(yè)推到了輿論的風(fēng)口浪尖。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)剜l(xiāng)政府辦公室有關(guān)工作人員稱，保強(qiáng)鋼鐵董事長(zhǎng)陳志強(qiáng)確實(shí)"跑路"了，當(dāng)?shù)毓簿忠呀?jīng)立案調(diào)查此事。有媒體稱，陳志強(qiáng)卷款潛逃緣于他在新疆的工廠出現(xiàn)資金斷裂的問題。其銀行欠債8億，僅在唐山地區(qū)的涉案金額就高達(dá)5.3億元，除400萬(wàn)的信用社貸款外，絕大部分的資金來源于多個(gè)債權(quán)人從銀行的信用貸款，而工行、農(nóng)行是這些款項(xiàng)的主要貸款銀行，中行也有少數(shù)貸款。經(jīng)陳志強(qiáng)及保強(qiáng)鋼鐵向外直接借款以及多級(jí)借貸的關(guān)聯(lián)人數(shù)或多達(dá)1000人。但此消息未經(jīng)證實(shí)。
另外，最能代表廣鋼集團(tuán)"成績(jī)單"的旗下唯一的上市公司廣鋼股份(*ST廣鋼前身)此前便已陷入連續(xù)兩年的虧損。2010年，該公司虧損額為9789萬(wàn)元，但去年，這一數(shù)字已擴(kuò)大至6.89億元。然而，廣鋼集團(tuán)的資金鏈問題并沒有因?yàn)樯鲜鲋亟M的完成而被外界忽視。近期有媒體指出，廣鋼集團(tuán)拖欠近10家商業(yè)銀行貸款超過30億元，資金鏈幾近斷裂。
銀監(jiān)會(huì)重排行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口 鋼鐵超越房地產(chǎn)
由于鋼貿(mào)和鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)不景氣導(dǎo)致的銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)逐步上升，根據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)消息，銀監(jiān)會(huì)在5月末內(nèi)部下發(fā)的一份通報(bào)中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前信貸領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管控有待進(jìn)一步提高。通報(bào)指出，從信用風(fēng)險(xiǎn)角度來看，風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的高危行業(yè)依次為：政府融資平臺(tái)、鋼鐵行業(yè)、有色金屬、房地產(chǎn)等。
業(yè)內(nèi)人士稱，鋼鐵行業(yè)、有色金屬行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口已置于房地產(chǎn)行業(yè)之前。監(jiān)管層對(duì)上述兩個(gè)行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，可見一斑。對(duì)此，銀行需警惕企業(yè)經(jīng)營(yíng)的周期性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、產(chǎn)品銷售要時(shí)時(shí)監(jiān)控，同時(shí)對(duì)處于景氣周期的行業(yè)要有前瞻性的預(yù)判。
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